Salvador Distefano

Previsioni Mauritania, il dollaro a 400 dollari

Ciò che sembrava lontano, oggi è più vicino di quanto molti pensassero. Il dollaro potrebbe chiudere l’anno vicino a $ 400, ma ciò non è accaduto nelle mani di Silvina.

Il ministro dell’Economia, Silvina Patakis, deve affrontare grandi sfide. Partiamo dallo scenario internazionale, dove il mondo sta attraversando un contesto di alta inflazione e le banche centrali stanno avviando un rialzo dei tassi di interesse per riportare gli indici dei prezzi a livelli normali, e su questo percorso si profila all’orizzonte una stagnazione con un occhio nel 2024.

Tassi di interesse più elevati incidono sul valore attuale delle società quotate. La società merita un tasso di interesse per il futuro flusso di denaro scontato, maggiore è il tasso di interesse, minore è il valore attuale delle società, che ha influenzato gli indici azionari statunitensi e ha portato al declino di tutti i titoli in tutto il mondo. La debolezza della situazione patrimoniale delle società quotate, invece, ha comportato una diminuzione dei dividendi distribuiti dalle società, che ha influito sulla domanda di azioni.

Uno scenario di recessione economica significa che saranno richieste meno materie prime. Il petrolio, che è stato valutato a $ 125 al barile, è scambiato oggi sotto i $ 100 al barile. Il gas, che veniva scambiato al di sopra di $ 9 per milione di unità termiche britanniche, oggi viene scambiato a meno di $ 6,0 per milione di unità termiche britanniche.

Per l’Argentina, il prezzo della soia, del grano e del mais è fondamentale. La soia di Chicago è quotata a $ 650 per tonnellata, il mais a $ 327 per tonnellata e il grano a $ 470 per tonnellata, e questi prezzi di Chicago oggi sono di $ 580 per tonnellata per la soia, $ 294 per tonnellata per il mais e $ 1 per tonnellata. 291 tonnellate di grano. È un impatto molto grande della povertà sulla nostra economia e la seconda metà dell’anno non sarà la stessa della prima.

La campagna argentina soffre di una serie di tenaglie, da un lato i costi sono in aumento a causa dell’aumento generale degli input, la maggior parte dei quali sono importati, dall’altro, i prezzi sono stati distrutti in dollari ufficiali, la soia al raccolto viene scambiata a $ 343,50 per tonnellata e mais a $ 203 per tonnellata, grano $ 280 per tonnellata. Con questi prezzi, e una stima della resa media, l’uomo rurale perde tutti i raccolti. Se a questo aggiungiamo che c’è l’aspettativa di una terza ragazza per l’Argentina, siamo nei guai come Paese, sia che ci governi Alberto Fernandez o Papa Francesco, che sia il ministro dell’Economia Martin Guzmán, Silvina Batakis, Nicolas Dugovne o il mago Mandragora.

economia strutturale

Se l’inflazione a giugno sarà del 5,3%, l’inflazione annuale sarà del 64% annuo. Nello stesso periodo, il prezzo all’ingrosso in dollari, che governa il comportamento delle esportazioni e delle importazioni, è aumentato del 30,8% in un anno, il che significa che abbiamo un tasso di inflazione annuo del 33,2% in dollari. Ritarda il cambio di valuta a rimanere.

La bilancia commerciale dell’Argentina, che è la differenza tra esportazioni e importazioni, è stata sostenuta da questo ritardo nel tasso di cambio dovuto all’impennata delle materie prime. Con prezzi più bassi per grano, mais e soia, la bilancia commerciale potrebbe diminuire drasticamente, lasciando l’Argentina con meno dollari per soddisfare le esigenze di acquisto di input essenziali, pagamenti del debito, interessi e servizi di base in generale.

Il produttore agricolo soffre l’effetto di una notevole povertà, un mese prima della vendita di semi di soia, è riuscito a raccogliere 287 dollari USA per tonnellata (il valore della soia in pesos diviso per il prezzo del dollaro o eurodeputato), e oggi difficilmente raggiunge 177 dollari USA per tonnellata. Nel mais un mese fa valeva $ 177 a tonnellata e oggi si ottengono a malapena $ 100 a tonnellata. Nel grano un mese fa guadagnava $ 217 per tonnellata, oggi guadagna a malapena $ 150 per tonnellata. Questo è l’effetto della povertà, mentre il resto del patrimonio dell’economia è prezzato in dollari, le campagne in un breve periodo hanno perso l’enorme potere d’acquisto con il raccolto, che sarà avvertito dalle economie della regione.

In materia finanziaria, la cosa più interessante è il tasso di interesse di riferimento, mentre il tasso di inflazione è del 64% annuo, un termine fisso in peso rende il 53,0% annuo, le Obbligazioni Nazionali State Discount Letter A con scadenza a ottobre 2022 rendono il 72,4% e un’obbligazione in peso con scadenza a ottobre 2023 rende l’86,0% annuo.

Le obbligazioni e le obbligazioni rettificate per l’inflazione mostrano rendimenti in aumento, ad esempio, una cambiale con scadenza a maggio 2023 che produce inflazione più il 10% annuo e un’obbligazione con scadenza a luglio 2024 che produce inflazione più 19,2% annuo.

Le obbligazioni in peso adattate allo sviluppo dei dollari all’ingrosso con scadenza a luglio 2024 rendono il 7,5% annuo.

Con questi rendimenti possiamo avere una mappa dei tassi per il 2023 e il 2024, è chiaro che c’è un balzo dei tassi del primo anno del prossimo governo, e il 2023 culminerà con tassi di circa l’86% annuo o inflazione più il 10% annuo.

Le aspettative di inflazione sono aumentate nelle ultime settimane e la chiusura delle importazioni ha portato all’emergere di carenze di prodotti, facendo salire i prezzi speculativi. Chi importa un prodotto che non sa se dovrà cambiarlo con $ 127 ufficiali o con un dollaro in contanti liquidato di $ 270, a fronte di molte discrepanze di prezzo, la prima cosa che fa un commerciante è trattenere la vendita fino a quando il panorama di vendita viene cancellato con un trasferimento senza prezzo. Pertanto, è difficile per l’economia godere di liquidità.

dollaro

Il prezzo alternativo in dollari deriva dal libero allineamento tra domanda e offerta sul mercato. E i riferimenti tengono conto delle scarse riserve che ha l’Argentina, che a medio termine non superano i 35 miliardi di dollari, deducendo i pagamenti al Fondo Monetario Internazionale e gli interessi sul debito in dollari. Mentre le passività monetarie della Banca Centrale nel medio termine saranno di circa 14.000.000 di milioni di dollari. Questo ci lascia con un dollaro di riferimento di fine anno di $ 400, che soddisfa all’incirca le aspettative del rappresentante nazionale, Roberto Garcia Moritan, che ha affermato “Non ho voglia di essere grasso, ma $ 400 potrebbero essere utili.”

Conclusioni

Il 9 luglio è il Fatherland Day, i titoli di debito ristrutturati dell’Argentina pagano anche gli interessi, quel giorno lo Stato dovrebbe pagare circa 700 milioni di dollari, avremo meno riserve, ma rispetteremo il debito pubblico e non meno.

Il governo non dovrebbe ignorare il forte calo degli ultimi giorni delle materie prime agricole legate all’export, con prezzi più bassi e cambio arretrato, gli esportatori non saranno liquidati nel secondo semestre allo stesso ritmo dei primi sei mesi. Le riserve sono deboli e perderai più dollari.

L’impatto della povertà causata dal calo dei prezzi internazionali si farà sentire nella riscossione delle tasse, e questo ci lascerà con un disavanzo fiscale più ampio come saldo. Con i finanziamenti in pesos e dollari che scarseggiano, l’unico finanziamento proverrà dallo sportello automatico.

Meno riserve e maggiori obblighi monetari in peso ci lasceranno con un tasso di cambio alternativo sempre più alto. Le aspettative della Mauritania sembrano sempre più grandi nello specchietto retrovisore e speriamo che il ministro dell’Economia, Sylvina Patakis, abbia la saggezza di anticipare la prospettiva di un crescente disavanzo fiscale e di realizzare finanziamenti reali per il Tesoro. In caso contrario, stanno per arrivare $ 400.

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Monica Ortolani

Fondatore di SdS, consulente commerciale, economico e finanziario di imprese cittadine e distrettuali; Così come i privati ​​e le imprese familiari legate al commercio, all’industria e alla campagna.