Il Fondo monetario internazionale investe le sue azioni nel governo: non è d’accordo con il dollaro a 350 pesos

Il Fondo monetario internazionale ha messo un punto d’appoggio sul governo: non è d’accordo sul prezzo del dollaro a 350 dollari e vieta l’intervento sui dollari fiscali e sul mercato dei futures.

Questa sarà una settimana intensa in termini di dollarizzazione del portafoglio. Il FMI ha fissato dei limiti agli interventi delle banche centrali sia nel mercato finanziario del dollaro che nel mercato dei futures, riducendo la quota di intervento da 9.000 milioni di dollari a 8 miliardi di dollari.

Questo è il motivo per cui il mercato dei futures ha avuto una reazione così forte che giovedì ha recuperato quasi tutte le perdite. Ora il dollaro viene scambiato alla fine dell’anno a 680 dollari – ovvero 7 dollari in meno rispetto al limite massimo – e ciò significa un calo del 282% nel valore della valuta per tutto il 2023.

Tutti i termini sono aumentati e ci sono stati forti volumi di scambi a settembre e ottobre perché gli investitori non credono che il prezzo di $ 350 dollari manterrà fino a ottobre mentre l’inflazione a due cifre inizia ad agosto. Non esiste alcun tasso in grado di combattere l’inflazione, che in caso di recessione dovrebbe superare l’11% al mese, perché l’aggiustamento delle importazioni sarà più forte di quanto noto, al fine di accumulare riserve in dollari.

La copertura è così ampia che le obbligazioni ancorate al dollaro di TV24, che sono adeguate al tasso di cambio più lo 0,40% annuo, vengono scambiate al di sopra del valore nominale. Venerdì è aumentato del 2,45% al ​​107,40%, il che implica un reddito negativo del 13,50%. L’aumento delle obbligazioni finora questo mese è del 31,50%.

Secondo Ecolatina Consulting, “settembre solleva qualche dubbio, ed escludono anche un nuovo balzo del tasso di cambio rispetto a ottobre: ​​il calo mensile implicito per ottobre è superiore al 15%, il che implica che il mercato cerca di coprirsi da una crisi possibile nuovo balzo del tasso di cambio”. Tasso di cambio post-elettorale. Anche i movimenti mensili impliciti per novembre (+24%) e dicembre (+27%) sono elevati.

Ciò su cui erano d’accordo era che la banca centrale non aveva più molto spazio per intervenire. In un webinar di Adcap Grupo Financiero, l’economista Federico Furiase di Anker Latin America ha stimato che nell’AL30 – l’obbligazione utilizzata per intervenire nel mercato finanziario in dollari – ci sono tra 1.500 e 2.000 milioni di dollari in valore nominale e rimangono altre obbligazioni in dollari, ma sono meno liquido.

“Con 7.500 milioni di dollari spesi, non rimane letteralmente più nulla”, ha osservato la società di consulenza ECONFUSE. Bisogna pagare al CAF, al Qatar e alla Cina più 4.250 milioni di dollari al FMI tra settembre e novembre per capitale e interessi. Il conto freddo dice che il saldo è negativo, con 175 milioni di dollari.

“Il Fondo monetario internazionale ha affermato che sarebbe necessario tagliare la spesa per stipendi pubblici, pensioni e sussidi e impedire che il tasso di cambio diminuisca”, ha aggiunto.

L’intenzione del FMI di non fissare un tasso di cambio fisso è una minaccia che ha raggiunto gli investitori che hanno raddoppiato le loro scommesse sul valore futuro della valuta.

Venerdì le riserve, a causa del pagamento in yuan da parte della Cina al FMI, sono diminuite di 1.048 milioni di dollari, attestandosi a 27.944 milioni di dollari.

Per la società di consulenza Equilibra sarebbe impossibile per il governo raggiungere l’obiettivo di accumulo di 3,3 miliardi di dollari. “Il problema principale che abbiamo riscontrato è che crea un collo di bottiglia nel periodo precedente alle elezioni presidenziali, poiché tutti gli attori economici sanno che dopo le elezioni generali e/o le elezioni, il ramo esecutivo dovrà correggere il ritardo del tasso di cambio per abbassare il tasso di cambio.” Il divario crescente derivante dal tasso di cambio ufficiale fisso e dall’erogazione di nuovi pagamenti da parte del Fondo monetario internazionale.

La trappola è stata tesa. Se Sergio Massa utilizzerà i soldi del FMI per evitare un aumento del valore dei dollari fiscali e per far fronte ai futuri pagamenti all’agenzia, dovrà ricorrere a nuovi prestiti ponte.

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